2024年11月15日★ღღ★，财政部★ღღ★、税务总局发布调整出口退税政策的公告东亚娱乐集团★ღღ★。取消铝材★ღღ★、铜材以及化学改性的动凯发k8旗舰厅app下载凯发k8旗舰厅app下载★ღღ★、植物或微生物油★ღღ★、脂等产品出口退税★ღღ★。公告自2024年12月1日起实施★ღღ★。此前国内大部分铝材★ღღ★、铜材享受13%出口退税政策★ღღ★。据Wind★ღღ★，当日LME铜铝价格-0.6%/+5.3%★ღღ★，SHFE铜铝价格+0.9%/+1.1%工業鋁★ღღ★，★ღღ★。

　　本次取消出口退税的涉铝编码24个凯发k8旗舰厅app下载★ღღ★，涉铜编码34个东亚娱乐集团★ღღ★，几乎涵盖国内主要铝型材★ღღ★、铝板带箔★ღღ★、铝制条杆等铝材产品★ღღ★，同时覆盖较多铜材产品★ღღ★。据SMM★ღღ★，本次涉及铝材产品2024年1-9月出口总量达到462万吨★ღღ★，占国内未锻轧铝及铝材出口总量的94%★ღღ★。据Mysteel凯发k8旗舰厅app下载★ღღ★，该34类铜材产品2024年1-9月出口总量达到52万吨★ღღ★，占国内未锻轧铜及铜材出口总量的50%凯发·k8国际官方网站★ღღ★。★ღღ★。

　　据SMM和Mysteel数据★ღღ★，政策涉及铝材和铜材产品2024年1-9月出口总量达到462万吨和52万吨★ღღ★，占国内铝铜需求的13.8%和4.7%★ღღ★，铝材和铜材出口增量达到65万吨和29万吨东亚娱乐集团★ღღ★，占国内铝铜需求的2.0%和2.6%★ღღ★。据SMM测算★ღღ★，截至11月13日★ღღ★，国内铝箔/铝板带/铝型材/铝锭每吨出口利润分别为+385/+406/+233 /-1080元凯发k8旗舰厅app下载★ღღ★。国内铝铜加工竞争激烈★ღღ★，出口利润已然承压情况下东亚娱乐集团凯发k8国际★ღღ★，★ღღ★，中信证券认为退税取消所致国内金属价格和加工费压力难免★ღღ★。据Wind和Wood Mackenzie★ღღ★，2023年我国电解铝和精炼铜产量约占全球59%和44%东亚娱乐集团凯发k8旗舰厅app下载★ღღ★，铝材和铜材出口约占海外需求19.6%和8.5%东亚娱乐集团★ღღ★。退税取消料将导致海外供给压力明显激化★ღღ★，推动海外金属价格和加工费显著上涨东亚娱乐集团★ღღ★，出海资源以及加工企业有望明显受益★ღღ★。外盘铝价亦已反映这一趋势★ღღ★。

　　长期而言★ღღ★，中信证券认为由于海外对我国铝铜依存程度较高★ღღ★，外盘铝铜价格预计持续提升★ღღ★，接近乃至超过我国水平凯发k8旗舰厅app下载★ღღ★，从而支撑我国铝材铜材出口利润回升★ღღ★，为我国供需格局以及价格提供支撑★ღღ★。此外凯发k8旗舰厅app下载★ღღ★，据SMM东亚娱乐集团★ღღ★，截至2024年10月凯发k8国际官网★ღღ★。★ღღ★，我国铝材和铜材企业平均开工率分别为63.8%和64.6%★ღღ★，当前产能过剩情况显著★ღღ★。退税取消预计推动我国铝铜加工行业低附加值★ღღ★、高成本产能逐步出清★ღღ★，供需格局逐渐改善★ღღ★，长期显著利好具备高端产品产能以及出色控本能力的加工行业龙头企业★ღღ★。