在全球陷入能源“焦虑”的当下◈ღ，我国能源结构多元化◈ღ、煤化工等替代产业完善◈ღ，有助于进一步削弱国际原油◈ღ、有色涨价的冲击◈ღ，保障生产连续性◈ღ。“这种供应链韧性会逐渐沉淀为品牌信任度◈ღ，推动我国从‘制造大国’向‘制造强国’升级◈ღ，稳步扩大全球市场份额◈ღ，强化核心竞争力◈ღ。”

　　如果不是美以伊战事◈ღ，出口贸易商申震的一批建材将在3月发出◈ღ、历时40天到达与伊朗隔波斯湾相望的沙特阿拉伯◈ღ。但波斯湾唯一出海口——霍尔木兹海峡的“停摆”◈ღ，让这一行程受阻◈ღ。“现在不仅海运成本上涨5倍左右◈ღ，选择陆运中转的不确定性也大大增加◈ღ。”申震说◈ღ。

　　当地时间2月28日◈ღ，美以对伊朗发动联合军事行动◈ღ，伊朗伊斯兰革命卫队当晚宣布◈ღ，禁止任何船只通过霍尔木兹海峡◈ღ。

　　这条波斯湾通往印度洋的唯一海道被封锁◈ღ，不仅牵动多国贸易往来◈ღ，更波及能源市场◈ღ、海上运输和全球供应链◈ღ。

　　“此次中东局势的特别风险在于◈ღ，它直接威胁到霍尔木兹海峡这一全球化肥贸易的‘主动脉’广东公式网◈ღ。”苏农农业集团总经理保敏敏告诉中青报·中青网记者◈ღ，中东地区既是液化天然气主要出口地◈ღ，也是氮肥主要出口地◈ღ。同时霍尔木兹海峡承载了全球石油运输总量的五分之一◈ღ、全球海运化肥贸易的三分之一◈ღ。“作为肥料工贸一体化企业◈ღ，我们直接而深刻地感受到了此次中东局势带来的冲击◈ღ，国际肥料及原料价格暴涨◈ღ，这种输入性价格上涨压力已传导至国内◈ღ。”但她同时表示◈ღ，近期无论是尿素◈ღ、复合肥等肥料产品◈ღ，还是磷铵◈ღ、钾肥◈ღ、硫磺等原料◈ღ，价格虽然波动大◈ღ，但总体供应稳定◈ღ，尚未出现短缺现象◈ღ。

　　当人们还在为避险资产“黄金”的剧烈波动措手不及时◈ღ，工业金属◈ღ、化工原料等资源品◈ღ、工业品涨势汹涌◈ღ。

　　记者注意到◈ღ，因上游原材料价格持续高企◈ღ，多家涂料厂自3月15日起相继涨价◈ღ，品类覆盖建筑涂料◈ღ、工业防腐涂料◈ღ、防水涂料◈ღ、艺术涂料及各类辅材◈ღ。一家粉末涂料企业3月17日发布通知称◈ღ，自2026年3月18日起◈ღ，对所有产品价格进行调整◈ღ，并实行“一单一议”◈ღ。

　　“当前原油和天然气价格的共振还在持续凯发k8国际娱乐官网入口◈ღ，接下来可能继续传导至煤炭价格◈ღ。从国内产业链传导来看◈ღ，当原油进口当量边际下降时◈ღ，主营炼厂开工率正在不断下调◈ღ，这将带动国内化工产品供应边际下降◈ღ。此外◈ღ，随着国际供应装置关停的影响◈ღ，部分化工产品面临进口减少的冲击◈ღ。”在光大期货研究所副所长钟美燕看来◈ღ，当亚洲周边市场出现供应短缺后◈ღ，我国产品的出口将会增加广东公式网◈ღ。“这会多维度带动国内化工品高库存逐步去化◈ღ，甚至在某一时点库存下降速度极快◈ღ，从而带动整体价格重构◈ღ。”她说◈ღ。

　　业内人士认为◈ღ，凭借完整的产业链体系凯发k8国际娱乐官网入口◈ღ，国内化工品的出口逻辑正逐步兑现◈ღ，或将成为市场新的交易主线◈ღ。

　　同样有望填补海外缺口的还有国内铝材凯发k8国际娱乐官网入口◈ღ。铝是本轮工业金属行情中表现最为强劲的品种◈ღ，铝价一度逼近四年新高◈ღ。“其核心原因在于其供给端遭受了直接的扰动◈ღ，而非仅仅是情绪上的风险溢价广东公式网◈ღ。”钟美燕团队分析◈ღ，中东地区在全球电解铝供应链中扮演着举足轻重的角色◈ღ，年产量约占全球总产量的10%◈ღ，且集中在海湾地区◈ღ，且电解铝的生产工艺决定了其供应缺乏弹性◈ღ，电解槽一旦被迫关停◈ღ，复产周期长达数月甚至半年以上◈ღ，并需要高昂的重启成本◈ღ。“此外◈ღ，霍尔木兹海峡的封锁不仅阻碍了铝锭的出口◈ღ，还切断了该地区高度依赖进口的氧化铝原料供应◈ღ，形成‘原料进不来◈ღ、产品出不去’的双重挤压◈ღ。”

　　具体到对产业中下游的影响◈ღ，该团队认为凯发k8国际娱乐官网入口◈ღ，在中游贸易端出现明显的区域供需失衡◈ღ，海外现货溢价已飙升至历史高位◈ღ，相比之下◈ღ，国内铝市场受高库存和下游对高价接受度有限的影响◈ღ，呈现“沪弱伦强”(上海期货交易所铝期货价格走势弱于伦敦金属交易所铝期货——记者注)◈ღ。这种内外价差可能刺激国内铝材出口◈ღ，以填补海外缺口◈ღ，从而缓解国内库存压力◈ღ。对于国内下游加工企业而言◈ღ，高铝价虽然抑制了部分投机性需求◈ღ，但在“金三银四”的传统旺季◈ღ，光伏◈ღ、汽车等领域的刚性需求依然存在◈ღ，行业正面临严峻的成本考验和现金流管理挑战◈ღ。

　　原油◈ღ、黄金◈ღ、铝等大宗商品价格轮番上涨◈ღ，多款核心化工原料“一货难求”……用北京大学光华管理学院副教授◈ღ、北京大学经济政策研究所副所长颜色的话来说◈ღ，这是国际秩序变化下◈ღ，各国重新重视资源安全和产业能力的结果◈ღ，“反映出全球对资源与工业品的需求正在系统性增强◈ღ。”

　　“各国对‘实实在在的东西’的需求显著上升◈ღ，包括能源◈ღ、金属等资源品广东公式网◈ღ，以及与国防◈ღ、工业能力相关的基础工业品◈ღ。”在近日举行的2026北大光华两会后经济形势和政策分析会上◈ღ，颜色表示◈ღ，在地缘冲突与AI需求的双重作用下◈ღ，全球对制造能力的需求正在上升◈ღ，尤其是对能够稳定提供工业品和关键产品的国家的依赖增强◈ღ。“在这种情况下◈ღ，中国制造业的优势更加明显◈ღ，中国凭借全产业链优势和能源多元化战略占据了有利位置广东公式网◈ღ。”颜色说◈ღ，今年前两个月中国出口超预期增长◈ღ，正是这一逻辑的体现◈ღ。

　　海关总署近日发布的数据显示◈ღ，今年前2个月◈ღ，我国货物贸易延续稳中有进态势◈ღ。其中◈ღ，出口增速重回两位数至19.2%◈ღ。从重点商品看◈ღ，前2个月◈ღ，我国出口机电产品2.89万亿元◈ღ，增长24.3%◈ღ。

　　“过去几年困扰中国的价格下行压力◈ღ，在国际局势与科技变革的影响下正发生变化◈ღ。”在颜色看来◈ღ，随着外部需求拉动和成本推动◈ღ，我国持续3年多的价格下行周期或将迎来转折◈ღ。他预测PPI(工业生产者出厂价格指数)可能在6月底转正◈ღ，年末CPI(居民消费价格指数)升至1.5%左右◈ღ，从而带动企业利润修复并改善消费◈ღ。

　　钟美燕也认为◈ღ，我国制造业正迎来结构性突围机遇◈ღ。一方面◈ღ，地缘冲突加剧供给不确定性◈ღ，另一方面◈ღ，AI算力◈ღ、新能源等产业爆发又推高工业品刚需◈ღ，“全球供应链从‘效率优先’转向‘安全优先’◈ღ，稳定可靠的制造能力成为中国战略优势◈ღ。”

　　尤其是在全球陷入能源“焦虑”的当下◈ღ，钟美燕提到◈ღ，我国能源结构多元化◈ღ、煤化工等替代产业完善◈ღ，有助于进一步削弱国际原油◈ღ、有色涨价的冲击◈ღ，保障生产连续性◈ღ。“这种供应链韧性会逐渐沉淀为品牌信任度◈ღ，推动我国从‘制造大国’向‘制造强国’升级◈ღ，稳步扩大全球市场份额◈ღ，强化核心竞争力◈ღ。”钟美燕同时表示◈ღ，但需警惕贸易壁垒◈ღ、技术封锁等外部干扰◈ღ，要持续攻坚高端制造短板◈ღ，巩固优势地位◈ღ。

　　从石油价格上涨延伸至化工产业链上游多种原材料◈ღ，到通过物流◈ღ、制造◈ღ、零售等多环节提高普通人的生活成本……这样的“蝴蝶效应”◈ღ，干外贸快20年的申震感受过多次广东公式网◈ღ。最近他还注意到两则消息◈ღ，一是“印度请求中国政府发放部分尿素出口配额”◈ღ，二是土库曼斯坦主动访华◈ღ，双方同意“扩大天然气领域合作规模”◈ღ。“天然气正是氮肥生产的重要原料◈ღ。”他说◈ღ。

　　对于眼下仍不明朗的中东局势◈ღ，申震认为“学会变通”依旧是规避风险的方法◈ღ，“不管怎么样◈ღ，生意还得继续◈ღ。”

　　实际上◈ღ，在持续的美以伊冲突下◈ღ，沙特阿拉伯◈ღ、阿联酋和阿曼已启动替代霍尔木兹海峡的物流走廊◈ღ、港口运力和内陆运输线路◈ღ，以保障关键资源的顺利流通◈ღ。富有韧性的中国外贸人也想办法调整运输路线或者转战其他市场◈ღ。

　　“全球已进入‘安全优先◈ღ、韧性为王’的新阶段◈ღ。”在钟美燕看来◈ღ，在国际秩序剧变◈ღ、地缘冲突频发的背景下◈ღ，各国对资源安全和产业能力的重视日益提升◈ღ，彻底打破了以往单纯追求全球化分工效率的格局凯发k8国际娱乐官网入口◈ღ。

　　她以期货市场的波动为例说◈ღ，资源品避险溢价持续走高◈ღ，资本加速流向能源◈ღ、有色金属等硬通货◈ღ，“这反映出市场对资源短缺的担忧◈ღ。中国也持续强化资源战略储备◈ღ、推进关键技术国产替代◈ღ、构建自主安全产业链◈ღ，正是应对这一全球趋势的举措◈ღ。”她说◈ღ。

　　可以肯定的是◈ღ，在供应链风险上升的当下◈ღ，传统贸易体系与经济理论正面临重构◈ღ。有投资人表示◈ღ，资本将回流马斯洛需求底层◈ღ，即大量资本配置者会把资源重新导向更基础的需求◈ღ，比如粮食◈ღ、能源等生活必需品◈ღ。这与此前“HALO(重资产◈ღ、低淘汰率)资产热”的趋势相一致◈ღ。重资产◈ღ，即该类企业依赖极高壁垒的实体资本◈ღ，需巨额资金投入◈ღ、漫长建设周期及严格监管审批◈ღ，如电网◈ღ、港口广东公式网◈ღ、矿产资源等◈ღ；低淘汰率◈ღ，即这类资产具有长期价值稳定性◈ღ，其业务需求具有刚性◈ღ，技术迭代速度缓慢◈ღ，能够穿越多轮技术周期◈ღ。

　　“从近期市场表现和政策动向来看◈ღ，这种资本重新配置的趋势已经呈现◈ღ。”保敏敏以化肥行业为例说◈ღ，其估值逻辑转向包含粮食安全战略价值◈ღ、供应链安全溢价◈ღ、绿色技术溢价等多维度的复杂体系◈ღ，拥有资源◈ღ、技术和服务生态的企业将获得更高估值溢价◈ღ，“未来肥料行业的竞争将不仅是产能和成本的竞争◈ღ，更是资源控制能力◈ღ、技术创新能力和农业服务能力的综合竞争◈ღ。”她说◈ღ。

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